碳四一般被定义为含正/异丁烷、丁烯-1/2、异丁烯、丁二烯及少量炔烃的混合物，易燃、无色、易被液化。国内碳四资源主要来自炼厂和裂解装置；根据来源不同，其成分和下游主要应用有较大差异。总体来看，国内碳四资源综合利用率较低，受制于技术落后、配套设施、一体化程度低等，部分企业不具备规模化利用的能力。
随着未来炼油产能规模化及炼化一体化的大趋势，碳四资源综合利用率将提高，其商业价值也会越来越凸显。本文为您剖析碳四产业链的未来点。
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中国碳四产业链分析
碳四产业链大致分为碳四原料（炼厂副产、乙烯蒸汽裂解副产等）、中间产品（丁二烯、抽余液-1/2、MTBE、丁烯-1等）以及终端产品（用于生产轮胎、胶带胶圈的顺丁橡胶、丁苯橡胶、丁基橡胶，用于调油的MTBE、烷基化油，用于化工原料高纯异丁烯、MMA以及用于裂解炉进料或燃料等），其下游主要应用领域为汽车、家用电器和化工等。国内碳四产业链见图1。
国内碳四主要来源有四种（各类碳四成分见表1）：
（1）炼厂碳四：催化裂化（FCC）、焦化、加氢裂化等装置副产碳四占总量的一半以上。其中，FCC装置副产是炼厂碳四的主要来源。此类副产碳四异丁烷含量高，占32%-40%，其次是丁烯-1/2（含顺-、反-丁烯-2）共占38%左右，部分炼厂会将预处理（脱异丁烯）后的碳四直接分离除丁烯-1/2和异丁烷作为产品外售，或者作为烷基化、甲乙酮等装置的原料。
（2）裂解碳四：石脑油裂解制乙烯通常会副产干气、碳四、裂解汽油等，万吨乙烯一般副产40万吨左右富含丁二烯（占40%-50%）和异丁烯（占20%-25%）的混合碳四，此类碳四占国内总量的30%左右。国内绝大多数乙烯裂解装置（90%）会进一步抽提丁二烯；近80%的抽余液-1（富异丁烯，含量50%左右）会进入MTBE装置。近年来随着炼化一体化程度的提高，更多企业会在MTBE装置增加丁烯-1分离单元，提纯之后进入LLDPE单元作为其共聚单体。
（3）MTO副产高烯烃碳四：甲醇制烯烃副产碳四富含丁烯-2（50%以上）和丁烯-1（20%-30%），少部分企业通过精馏等工艺将其分离，丁烯-1供应LLDPE装置，满足自身消耗；丁烯-2则通过异构化装置生产丁烯-1，或深加工生产其他化工产品。一般30万吨乙烯副产4万-5万吨碳四，此类碳四占国内总量的不到10%；由于产量小，单独进行深加工的难度大、成本高，很多资源被当做燃料而浪费。
（4）油、气田及页岩湿气NGL：油气开采过程中，会副产含碳四组分的油田伴生气，烷烃含量较高，烯烃含量较少。这部分资源量较少，一般用作石脑油裂解制乙烯的补充原料。
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碳四产业链主要点
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产业一体化、资源综合利用程度将显著提高
目前国内烯烃含量较高的碳四资源自用率相对较高，醚后碳四资源则有一定的商品量比例，主要集中在山东和沿江地区（湖北、安徽和江西等）。部分主营、民营企业采用与企业签长约或固定合作的模式，稳定供应碳四资源，如齐翔腾达的碳四来自青岛炼化和齐鲁石化、扬子石化的部分碳四来自上海赛科和镇海炼化、茂名石化将抽余液-1供给茂名实华深加工等。未来随着主营炼厂的产业链延伸以及大量轻烃综合利用项目的上马，大量拥有碳四资源的企业将自行消化（或委托/联合）进行深加工。需外购碳四资源的企业若存在供应短缺，在成本可控的情况下，可考虑进口碳四（如万华从阿联酋进口LPG、茂名实华从新加坡进口）或从碳四资源较富裕的辽宁（恒力）、华北（唐山旭阳）及西北（延长、神华等）采购。
一体化程度提高会产生四个发展机会：
（1）碳四继续供不应求。部分地区碳四资源将长期处于短缺的态势，如华南地区，预计未来仍存在20万-30万吨抽余碳四（抽余液-1）缺口。据调研，部分东南沿海（浙江、江苏、广东等）的碳四加工企业，未来仍将大量进口碳四资源；而生产端：因混合轻烃制氢自用量增加，商品量较少，价格有被推高的风险。
（2）区域间市场流通更加活跃。区域内商品量的减少，会导致区域间的流通增加。如部分山东企业未来考虑从恒力石化采购碳四，部分西北富烯烃企业也考虑向华东、华北、华中输送碳四资源。预计未来西北-华中-华南（陆运）、东北-华北（海运）及华中/山东-江浙闽（江运+海运）的跨区域运输路线将初步建立。
（3）由于供需失衡，将导致一定程度的价格上涨，原材料成本和运输成本的增加将对碳四加工企业的生存带来考验。投入研发高附加值下游产品、利用自有物流体系发展槽车或船运业务，长期来看将为企业的发展注入生机和新的增长点。
（4）随着轻烃综合利用的项目逐渐上马，未来工业副产氢气的产量将显著提高，除去炼厂加氢使用外，预计会有部分商品量流出，可用于运输半径之内的加氢站设施，也可作为商品外售给其他化工、炼油、钢铁企业。
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中国在LPG的国际贸易中更加活跃
国内的碳四多数来自炼厂和乙烯装置副产，组成相对复杂，烯烃及硫含量高，若不经过加工处理很难直接被用作生产原料。进口的碳四资源价格低、杂质少、易于深加工处理。未来国内对碳四资源需求量仍较大，需要在稳定现有进口资源，如中东、非洲碳四资源的情况下，加大新资源渠道的开拓，如美国及中亚的碳四资源。基于强大的原料需求，未来中国在国际碳四贸易中将更加活跃。
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区域内定价话语权增强
因沙特出口LPG占全球的25%左右，目前LPG的国际定价主要参考沙特阿美公布的基于其月初、月中和月底3次招标的中标价并参考现货价格而定（CP价格）的价格。未来随着中国LPG需求增加、对外依存的攀升，制定中国进口到岸价格不仅能为中国LPG进出口贸易提供参考、规避价格波动风险，也能为国内LPG价格政策机制提供重要的参考信息，建立能够反应地方的价格体系。事实上，年12月上海石油天然气交易中心发布了“中国LPG综合进口到岸价格”在上海发布，未来将进一步提升中国在国际能源市场上的话语权。
来源:化工新材料网
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