一、草铵膦占除草剂市场份额有望继续提升
（一）除草剂稳定占据农药近一半市场
除草剂稳定占据着农药接近一半的市场。农药主要包含除草剂、杀虫剂、杀菌剂三种，而除草剂长期以来稳定占据着整个农药将近一半的市场。尽管受到农产价格、种植面积、气候、库存等多种因素的影响，除草剂的销售各年间会呈现一定的周期波动，但需求仍有较强的刚性。除草剂本身的研发与杀虫剂和杀菌剂有很大的差别，植物一般在自然生态环境比较好的年份，病虫害发生程度可能会比较轻；但是只要作物生长，杂草也肯定会随之生长，特别是随着种植方式发生变革以及人力成本的不断增加，人工拔草已不太现实，必须使用农药来达到除草的目的，所以除草剂市场是比较稳定的市场，相对波动不大。
转基因种子的推广会加深除草剂品种区分度。与杀虫剂和杀菌剂中产品结构分布较为均匀不同，除草剂将近一半的市场份额被草甘膦占据，而其余产品分布较为均匀。耐除草剂转基因作物的推广会增加相应除草剂的销量，而抗虫和抗菌转基因作物的推广反而会降低杀虫剂和杀菌剂的使用量。另一方面,耐除草剂性状具有专一性,只有对应的除草剂销量会增长,抗虫和抗菌性状对相应害虫或病毒虽也具有专一性，但对杀虫剂和杀菌剂却缺乏专一性（杀虫剂和杀菌剂的杀灭谱广），导致无法做到只降低某一品种的杀虫剂和杀菌剂的销量。因此转基因作物的推广会加深除草剂品种的区分度,而对杀虫剂和杀菌剂的品种区分度影响极小。
草铵膦在除草剂市场份额持续提升。最近几年除草剂市场结构不断变化，虽然草甘膦仍然占据着第一的位置，但草铵膦不断提升自身份额，已上升至第二的位置；硝磺草酮主要用于玉米田，市场稳定；其余大多除草剂也基本维持在一个稳定的份额，波动不大。
（二）除草剂市场迎来新变局，安全高效性使草铵膦脱颖而出
草甘膦抗性问题和百草枯禁用为除草剂市场带来新变局。最近几年，因为抗草甘膦杂草和百草枯禁用问题，草甘膦和百草枯销售额都受到了不小的冲击。草甘膦全球销售额增速放缓，进入平台期；百草枯销售额近年来更是不断下跌，已失去了其第二的份额，而多出来的市场空间自然需要其余种类的除草剂来填补。
现在市面上有望争夺此部分空间的除草剂有草铵膦，2,4-D，麦草畏等。草铵膦与草甘膦同为灭生性除草剂，使用范围较广，2,4-D和麦草畏为选择性除草剂，多以复配形式用于禾本科作物；草铵膦缺点是成本相对较高，而2,4-D和麦草畏的漂移性都较强。我们认为受益于草铵膦的性价比逐渐显现，非选择性除草剂草铵膦更有望借机提升市场份额。
安全高效性使得草铵膦脱颖而出。除了百草枯以外，草甘膦、2，4-D和麦草畏在全球也都或多或少面临着一些安全诉讼问题。特别是2，4-D和麦草畏的漂移性问题，会使得其在喷洒后脱离靶向作物，进而损害周围非相应抗性的作物。草铵膦兼具百草枯的快速，草甘膦的长效性，并具有杀草谱广、活性高、毒性低、在土壤中易降解、对作物安全、漂移小、环境相容性好等特点。更重要的是，草铵膦对于抗草甘膦杂草的防除效果极佳。
草铵膦全球销售额增势明显。以全球销售额为例，同为灭生性除草剂，草铵膦已经超过了百草枯，成为了第二大除草剂，且增速明显，大有追赶草甘膦之势。而从草铵膦，2，4-D和麦草畏的全球销售额来看，草铵膦已经以较高增速超过2，4-D，并在年接近达到10亿美元；麦草畏受限于需求端和登记问题，增速较缓；而2，4-D市场空间不断被挤压，销售额也即将步入平台期。
二、草铵膦供给端—工艺升级促进行业寡头化
（一）MDP路线成为新一代草铵膦工业生产核心
草铵膦生产工艺。目前工业化生产草铵膦的主要是拜尔工艺、格氏-Strecker工艺、三元络合工艺，而利尔新工艺也即将投产。
拜耳工艺：拜耳工艺通过甲烷与三氯化磷制备甲基二氯化膦（MDP），再得到甲基亚膦酸单正丁酯（MPE），随后与2-乙酰氧基-3-丁烯腈（ACA）进行Michael自由基加成反应并水解得到草铵膦，这也是最早实现草铵膦工业化生产的工艺。拜尔工艺技术核心在于两点，一是高温裂解制备MDP并分离；二是Michael自由基加成反应，在这方面目前国内学者未有报道。MDP具有腐蚀性，遇水易燃烧，合成难度极大，这让许多想模仿拜尔工艺的企业望而却步，拜耳也因其工艺的连续化、无溶剂、无气味，三废排放极低等优势牢牢巩固着自身的护城河。拜尔工艺的原药成本大致为3万元/吨，能耗为1万元/吨，综合成本在4万元/吨左右。
格氏-Strecker工艺：工艺利用制得的格氏试剂制备甲基亚磷酸二乙酯，然后膦化丙烯醛，再发生Strecker反应并水解得到草铵膦。此法避开了MDP的合成，为国内主流草铵膦合成工艺，但也存在许多方面的缺陷。格氏试剂非常敏感，遇水易燃，是整个工艺中最大的安全隐患；Strecker反应需要用到氰化物，环境不友好。除此之外，此法工序多、效率低下，未能连续化自动化生产，设备投资额高；而收率低进一步导致分离困难和“三废”量大。国内此法成本一直居高不下，位于8-10万元/吨的区间。
三元络合工艺：该工艺采取了三元络合法生产MDP，而国外暂未商业化。氯甲烷、三氯化磷、三氯化铝，气液固三者在溶剂中加压反应后，分离还原再解络合得MDP。随后可以走酮酸路线得到草铵膦；也可以将MDP加工成二乙酯，出售给其他企业加工成草铵膦。整个工艺成本理论上优于格氏-Strecker工艺，有望达到6万元/吨，但由于环膦酸酐酸值较高，Claisen缩合收率低，成本位于7-8万元/吨的区间。
利尔新工艺：利尔新工艺最大的突破，在于其打通了拜耳的三氯化磷、甲烷向关键中间体MDP转化的工艺流程（即气相法生产MDP），工艺后半段则与Strecker工艺一致。除此之外，利尔利用自身技术优势，在工艺基础上进行改进。在制MDP过程中，加入捕集剂，优化冷凝平衡温度，大幅降低能耗。由MDP制备二乙酯，采用氧化钙替代了氨气或有机胺作为缚酸剂，不仅成本降低，而且对环境友好。总的来看，利尔新工艺在成功仿制拜耳核心技术之一的基础上，加入了自身的技术突破，整个反应过程连续化程度也明显增强，同时规避了格氏试剂的使用，工艺的稳定性和安全性都明显增强，工艺成本也大幅降低，估计可达到6-7万元/吨。
气相连续法控制难度大，三元络合法需妥善处理三废。综合比较而言，拜尔工艺优势巨大，高收率导致低“三废”和低成本，其核心技术为MDP制备和Michael自由基加成；格氏-Strecker工艺最为简单，但安全隐患大，使用氰化物对环境不友好，同时收率低，“三废”量大，成本居高不下；三元络合工艺制MDP存在一定安全隐患，纯度较低，酮酸路线受困于转化率瓶颈，且反应冗杂，处理困难，如果能在Claisen缩合方面有所突破，那么工艺效益就有希望在未来得到较大改善；利尔新工艺在融合拜尔工艺和Strecker工艺的基础上，以自身技术加以优化，无论在连续化程度、收率、成本等方面，都有所改进，但仍然无法避免氰化物的使用。已经可以看到利尔在仿制和改善拜尔传统工艺上付出的努力，如果未来能在后半段的Strecker工艺上，继续有较大的突破，利尔新工艺将比肩拜耳，跻身最先进的草铵膦工艺。
成本优势与技术突破将促进MDP路线完成对格氏法的替代。格氏-Strecker工艺以二乙酯为关键中间体，而在利尔成功打通MDP路线后，MDP成为整个工艺的关键中间体已是大势所趋，成本优势与技术突破将促进MDP路线完成对格氏法的替代。未来掌握了MDP合成核心技术的企业将在行业中拥有话语权，而MDP合成的高壁垒也将加速行业龙头企业的成长。
（二）名义产能明显增长，但行业真实供给瓶颈在中间体环节
草铵膦名义产能投放较多，但真实供给仍控制在中间体环节。草铵膦国内外产能大、成本较低、开工稳定的龙头企业分别为巴斯夫和利尔化学，两者现有名义产能皆达到了一万吨以上。近年来，全球草铵膦产能不断走高，在-年，草铵膦新产能集中释放，站在当前时候往后看，国内规划投产的草铵膦量仍然比较多。但是我们认为，市场对于草铵膦的供给端认知存在偏差，实际上行业新投产产能多数属于中间体（甲基亚膦酸二乙酯）—草铵膦环节，而核心中间体（甲基亚磷酸二乙酯）环节的产能由于技术难度原因，产能扩张速度将慢于草铵膦环节。因此受中间体环节制约下，草铵膦实际供给增量难以大幅提升。
现有的MDP生产厂家较少，核心技术突破难度较大。MDP是未来草铵膦生产中的核心中间体，而国内率先工业化生产MDP的企业是七洲绿色化工，其子公司洪湖一泰建有多条MDP下游生产线。目前国内草铵膦生产具备成本优势的是MDP-甲基亚膦酸二乙酯-草铵膦的生产工艺，而国内目前能够提供甲基亚膦酸二乙酯的仅有洪湖一泰与利尔化学。受制于技术量产突破难度较大，目前国内能够稳定两场MDP并生产甲基亚膦酸二乙酯外售的仅有七洲，其他企业仍未能实现稳定量产。
新装置方面利尔化学新工艺气相法单耗较永农宁夏装置更低。气相连续法MDP的生产技术难度较大，目前已经看到环评公示的有利尔化学与永农生物，通过对比两家公司环评报告，利尔化学在主要原材料上的单耗，基本都小于永农生物。在新工艺气相法低成本的基础上，进一步降低成本，拥有更为成熟的气相法生产MDP技术，利尔化学已有进一步追赶拜耳的资本。根据利尔化学公告，当前MDP新工艺正在正常的试运行调试当中。
（三）L-草铵膦具有较大应用前景，核心中间体也不会绕开MDP
L-草铵膦又名精草铵膦，目前市面上所售的草铵膦大多为外消旋混合体（DL型），而真正发挥除草作用的只有L型草铵膦，D-草铵膦不仅没有活性，反而会向环境中引入手性污染物。而L-草铵膦是天然物，不易产生抗药性，寿命周期很长，具有极大的应用前景。相比草铵膦，L-草铵膦的工业化还不够成熟，只有小规模的生产。
L-草铵膦实现投产意义重大。L-草铵膦除草活性是普通草铵膦(DL-型)的两倍，亩施用量仅为草铵膦(DL-型)的50%，施用成本二者基本相当。这可以大大减少原药用量，对于提高产品原子经济性、减少农药使用量、减轻环境压力都具有十分重要的意义。并且，L-草铵膦是天然物，不易产生抗药性，寿命周期很长，具有极大的应用前景。当L-草铵膦实现工业化后，如果L-草铵膦的成本能控制在草铵膦的2倍左右，就将在市场上具有话语权。
国内L-草铵膦工业化逐步推进。年4月1日，永农生物科学有限公司精草铵膦铵盐（商品名：金百速）获准正式登记，这也是精草铵膦铵盐在我国的首次登记；年4月7日，利尔化学公司拟投资10亿元人民币，建设年产2万吨L-草铵膦生产线及配套设施建设项目；年，利尔化学公司广安基地建设也包含年产吨L-草铵膦项目。除此之外，红太阳、七洲绿色和新绿化工也有各自的L-草铵膦投产计划。
L-草铵膦现有工艺仍然以MDP为核心中间体。为了构建L-草铵膦的α-N手性中心，已有报道的方法分为生物法和化学法。生物法又分为L-草铵膦衍生物合成法、外消旋生物拆分法、转氨酶法；化学法分为不对称合成法、L-氨基酸前体合成法、手性辅助剂诱导法、化学拆分法。在这其中，报道较多、应用前景较好的是转氨酶法和不对称合成法，两者都是以酮酸作为关键中间体，而在酮酸已知的合成路线中，MDP都充当着至关重要的角色。除此之外，L-氨基酸前体合成法和手性辅助剂诱导法，也基本离不开MDP的参与。其余的三种方法需要草铵膦或者草铵膦前体，而正如之前所说，MDP也逐渐成为这两者合成路径中的关键。总的来看，L-草铵膦已有的合成方法报道中，MDP是最为基础，也最为核心的关键中间体。
L-草铵膦之争将落脚到MDP上。从现有公开专利的情况看，目前L-草铵膦的生产工艺还是以MDP为核心中间体，因此我们认为即使未来L-草铵膦实现工业化生产，预计行业格局仍然与当前情景类似，掌握核心中间体MDP生产工艺者仍然能持掌握市场话语权。
三、草铵膦需求端驱动—转基因抗性推广提供内生动力
（一）转基因技术推动除草剂格局改变——草甘膦的成长之路
转基因种子带来农药格局的不断演变。自从年以来，随着转基因作物种植面积的不断增加，给环保带来的效益也是愈发明显，其中最重要的便是农药总用量的减少，这主要体现在转基因作物渗透率高的大豆、玉米、棉花、油菜上。
草甘膦和草铵膦抗性基因引入数量最多。由于杀草谱广，草甘膦和草铵膦非常适合做抗性基因，两者也分列转基因性状记录数的前两位，分别为和，并遥遥领先于其他除草剂的转基因性状记录数。
草甘膦销量的迅速增长依托于抗草甘膦转基因性状推广。耐除草剂转基因作物推广前草甘膦销售额仅排在第五位，而年孟山都在美国市场投放第一代转基因技术产品耐草甘膦大豆RoundupReady后,草甘膦在大豆田中便以横扫姿势彻底取代当时美国大豆田市场除草剂霸主咪草烟，草甘膦销售额及占除草剂比重也迅速增长。继大豆之后，耐草甘膦转基因作物在玉米、棉花、小麦等越来越多的作物上扩展，草甘膦市场蓬勃发展。草甘膦仍然拥有除草剂中最大的份额，并遥遥领先于其他除草剂。
（二）种子加农药模式，草铵膦有望复制草甘膦增长模式
转基因新性状的推广对草铵膦的消费结构已经产生影响。对于耐草铵膦性状而言，转基因油菜的推广较为成功。从国别上讲，加拿大是全球草铵膦使用量最大的国家。作为世界上油菜种植面积最大的国家，加拿大的转基因油菜种植面积渗透率也到了90%以上。目前加拿大国内主要种植的转基因油菜品种分为甘蓝型和芜菁型两种，以种植比重最高的12类种子而言，其中有6种为耐草铵膦的油菜品种。这六种种子均有超过20年的种植时间，在加拿大国内具有较强的种植基础且渗透率较高，这也是加拿大草铵膦消费量能居全球第一的主要原因。
从美国数据看，耐草铵膦种子的推广加速了草铵膦的消费量提升。得益于草铵膦抗性种子的推广，美国草铵膦用量呈现出快速增长态势。USGS数据显示，美国大豆、棉花等作物的草铵膦消费比例明显提升，总消费量增长超过50%。如果我们看草铵膦/草甘膦比例的变化趋势看，在棉花与大豆的农药使用中，草铵膦的渗透速度在快速提升。从抗草铵膦种子的推广情况看，美国棉花抗草铵膦抗性种子的种植批准时间集中在年-年之间，大豆草铵膦抗性种子的种植批准时间集中在年。
耐草铵膦转基因种子事件数已超过草甘膦。随着近年来各大农化公司对耐草铵膦转基因种子的研究，我们从ISAAA的数据库中整理出不同转基因抗性的事件数，在耐除草剂转基因事件数上，草铵膦已经超过了草甘膦。草铵膦在转基因种子领域后劲十足，空间广阔。
耐草铵膦转基因种子批准种植数趋近草甘膦。随着转基因作物全球化，各类转基因种子得到批准，在各国用于食用、饲养以及种植。而批准种植显然是最为关键的增量来源。自年后，含耐草铵膦性状的转基因种子批准种植数不断走高，加之科学家们在年对转基因的公开支持，其批准种植数在年达到峰值，并不断趋近草甘膦。相比之下，耐麦草畏性状的转基因种子批准种植数自年才开始有记录，并始终处于低位。批准种植数的增加大大推进了耐草铵膦转基因种子的商业化进程。
草铵膦销售额增长呈现快速上行趋势。从销售数据看，草铵膦全球销售额数据呈现出加速上行趋势，于年达到了9.16亿美元，过去五年的复合增长率达到了12.2%。我们认为在转基因作物推广的驱动下，草铵膦销售量增长有望复制草甘膦的增长模式。
（三）转基因作物种植面积仍有推广空间
转基因作物种植面积保持低增速，仍有推广空间。转基因作物从年在美国商业化种植以来，持续快速发展，至年全球转基因作物种植面积达到了1.92亿公顷。近年来除了年受到极端天气影响等因素，导致全球农业不景气之外，全球转基因作物种植面积基本各年维持稳定的低速增长。自年至年的爆发性增长之后，全球转基因作物转化体总批准数量仍在不断增加。日本作为当下世界上转基因作物批准数量第一的国家，但目前仍未种植转基因作物。
中国转基因政策变化是未来潜在的转基因种植面积增量。农业大国中，巴西转基因作物种植面积增速较快，年至年期间翻了一番。而中国作为世界上农作物种植面积第三的国家，转基因作物种植面积和应用率都处于低位，相对应的是美国巴西阿根廷等国接近饱和的应用率。考虑到中国已具有广阔的耕地面积，随着国家政策的一步步落实，转基因作物采用率未来必然有较大的增长潜力，以此带来的全球转基因种子的销量也会有巨大的攀升空间。
农化巨头争相转型，转基因种子得到长足发展。孟山都在草甘膦业务的成功模式，使得其种子业务的营业收入和毛利常年都维持在较高水平，加之近几年新药研发的成本不断上升，这些都迫使其他农化巨头争相转型。其他5大公司纷纷推出与自己优势农药产品相对应的转基因作物，例如与拜耳研发的草铵膦相对应的LiertyLink系列耐草铵膦作物等。随着大量的转基因种子问世，转基因作物全球化，转基因种子销售额在年也首次超过了传统种子。
更多的技术授权和企业合作，扩大耐草铵膦种子的覆盖面。目前主要的耐草铵膦作物有巴斯夫的Libertylink系列，先正达的AgrisureGT大豆、玉米种子，孟山都的BollgardIIXtendFlex棉花种子，以及陶氏益农的EnlistE3大豆等。Libertylink系列耐草铵膦作物无疑是推广最为成功的耐草铵膦转基因作物。在巴斯夫接手拜耳相关业务前，拜耳通过授权Libertylink商标给杜邦等公司，与其特有商标结合，推出多抗种子；拜尔也与孟山都合作，推出Libertylink和RoundupReady相结合，即草铵膦与草甘膦双抗转基因种子。随着农化行业的洗牌，更多的技术授权和企业合作将会成为大势所趋，以此带来耐草铵膦种子的覆盖面不断扩大。
草甘膦遭遇瓶颈，草铵膦将成为最大受益者。之前已经提到，草甘膦和草铵膦是最适合做抗性种子的性状。而由于长时间大面积的种植，草甘膦抗性杂草问题已非常严重，并面临可能致癌等相关问题，市场空间继续上行的可能性已经很小。而草铵膦凭借其独特的优势，极有可能在转基因作物的推广和农化企业业务转移的加深下，成为最大受益者。
（四）转基因种子推广对草铵膦未来需求的影响
转基因种子批准情况对未来农药用量具有指导意义。从年至年耐草铵膦性状种子的批准种植情况来看，耐草铵膦与草甘膦的双抗或多抗种子所占比重维持在70%左右，这也意味着成本较低，除草效果更好复配制剂可能会成为草铵膦施用的主要形式。而从作物方面来看，往日在耐草铵膦作物中占据极大比重的油菜近年批准数量较少，玉米、大豆、棉花占据了主要的位置。在年转基因作物种植面积统计中，美国、巴西是全球最主要的转基因玉米和大豆种植国，而加拿大是最主要的转基因油菜种植国。可以预见的是，随着新一批的耐草铵膦种子的推广种植，草铵膦的需求增量将主要体现在大豆玉米上，而美国巴西等国也将成为草铵膦的主要增量需求来源。
草铵膦增量需求来源主要为抗草铵膦玉米作物种植与美国抗草铵膦作物种植面积增长。年草铵膦在油菜领域中的应用占到总消费量的39%，而这一数字在年下降到20%，与此同时，大豆，棉花，玉米的比重均有所上升。从草铵膦的地域消费结构来看，得益于耐草铵膦转基因油菜的大面积种植，加拿大是年全球草铵膦使用量最大的国家，占全球市场的38%，在年这一份额被美国巴西等国超越，下降到19%，而美国则以27%的全球市场排名第一。由此可以看出，全球草铵膦需求的分布结构与耐草铵膦种子的批准情况高度相关。能够预见的是，未来随着批准比例最大的耐草铵膦玉米的大量种植，美国和玉米作物将继续逐步超过加拿大和油菜，成为草铵膦主要的需求来源国和来源作物。
四、草铵膦需求端驱动—对其他除草剂的替代
（一）替代驱动一：抗性杂草问题
抗草甘膦杂草数量迅速增长。年转基因作物开始种植，铸就了草甘膦的辉煌，但也同时催生了一大批抗草甘膦杂草的出现。根据国际抗性杂草调查网站显示，截止到年，已经有48种杂草对草甘膦产生了抗性，而且这一数字在日后将会不断扩大。虽然抗草甘膦作物和其他作物系统中的抗性杂草种类数量相近，但抗草甘膦作物系统中的抗草甘膦杂草侵染的面积和造成的经济损失占90%以上。为了防除抗性杂草和防止杂草抗性的快速发展，现有连续单一的施药方式必须变得多样化，例如获得多抗作物，将不同除草剂复配使用；进行作物轮作，并减少休耕期等。
双草复配优势明显。为了解决草甘膦抗性杂草问题，双草复配是一个非常好的选择。“双草”混配能发挥草甘膦和草铵膦1＋1＞2的效果，互相弥补“双草”的短板。比如草铵膦原本受温度（高低温）、雨水等天气影响较大，在这些极端天气条件下效果不能充分发挥，返青较快。比如草甘膦目前对多数杂草抗药性较强，杀草不彻底，需要加大用量。二者复配后，受极端天气和抗药性影响大大降低，使用范围增加，杀草效果突出，而用量的减少，则为农户节省了使用成本。
双草复配在非转基因领域每年带来草铵膦新增需求量可观。由于近年来耐草铵膦加草甘膦转基因双抗或三抗种子的大量批准（约占耐草铵膦转基因种子批准总量的70%），可以预见除草效果更好，成本更低的草甘膦复配草铵膦除草剂用量将会得到增长。根据农药快讯年的报道，根据联合试验的结果，草甘膦和草铵膦含量比例在3∶1、4∶1和5∶1时，对多种杂草如马唐、千金子等都有相加作用。这也是联合试验推荐的混配比例范围。但目前来看，多家企业都选择了5∶1这个比例。复配制剂中草铵膦原药含量和草甘膦原药含量用量之比大都为1：5，假设双草复配的渗透率达到30%，则双草复配带来的草铵膦需求增量将达到3.6万吨。
（二）替代驱动二：替代百草枯
百草枯大规模禁用将腾出市场空间。作为全球主要的灭生性除草剂之一，年百草枯全球使用量达到7.9万t，市值超过t的国家分别是哥伦比亚、泰国、马来西亚、墨西哥、中国、巴西、阿根廷、澳大利亚、美国、危地马拉、印度、印度尼西亚，其中中国和泰国市场超过1万t，巴西为第三大应用国。由于百草枯剧毒，对人、畜危害极大，会使得误食的生物肺纤维化，最终导致呼吸衰竭死亡，而且无特效药，目前已被20多个国家禁止或者严格限制使用。同为灭生性除草剂的草甘膦、草铵膦和敌草快，便成为了百草枯市场份额的有力争夺者。
百草枯替代预计带来新增草铵膦需求吨以上。根据研究统计，单次百草枯原药用量大约为45g,等效情况下草铵膦原药对应用量约60g,一般情况下百草枯使用频率约为草铵膦的2倍，因此草铵膦与百草枯的年用量之比约为2：3。假设年全球百草枯用量的50%被禁用，按照草铵膦不同的替代比例，预计将新增-吨左右草铵膦需求。
（三）替代驱动三：农药减量化
农药减量化发展需求利于草铵膦的推广替代。草铵膦每亩用量显著少于草甘膦等除草剂。早在年2月，中国农业部就制定出台了《到年化肥使用量零增长行动方案》和《到年农药使用量零增长行动方案》，明确提出到年，主要农作物化肥使用量和农药使用总量实现零增长。我们认为未来农药减量化发展是行业趋势，减量化对于高值低毒高效农药的推广提供政策基础。农药减量化发展需求会利好草铵膦这种虽然价格相对高，但使用量更小，效果更好，更加环保的除草剂。
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（报告观点属于原作者，仅供参考。报告来源：广发证券）
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